翼虎周观察 | 中期选举两分国会,全球股市打折促销





一 周 综 述


一年一度的双十一再次来袭,全民购物狂欢的同时,作为投资者来说,当前的A股也正在“火热”进行打折促销中,较年初而言,上证指数打7.9折(跌幅21%),创业板指打7.5折(跌幅25%),深证成指更是打6.9折(跌幅31%)。
对于个股来说,促销力度更大,截至11月9日收盘,A股市场上超九成的上市公司股票都在“打折促销”,其中2617家低于8折(跌幅超过20%),占A股(剔除已停牌公司)的75%。
或许有人会认为,将股票下跌看做“打折”,真是在投资者的伤口上撒盐,毫无“人道主义精神”!又是一年“双十一”
今年
又“过节”了吗?

一项单身社会趋势数据显示
在中国
一个人吃饭、一个人睡觉
一个人看电影的单身群体
已超过5000万
集中生活在北京、上海、深圳等一线城市
其中90后占比超过6成继贾跃亭老师坑了孙宏斌跟许家印之后,又来了一个“国民老公”王思聪,刚刚宣布加入“讨伐”贾跃亭的战场。
11月9日晚间,乐视网发布公告称,公司近期收到《仲裁申请书》,包括北京普思在内的3家乐视体育投资者,状告乐视体育,以违约侵害股东利益为由,向原股东申请仲裁金额约2.4亿元。
其中,北京普思要求裁决乐视体育赔偿经济损失9785.16万元(近1亿),而值得注意的是,北京普思系万达集团董事长王健林之子王思聪全资持有。
一周综述市场积弱太久,信心崩塌,持续政策刺激带来的反弹在本周已经露出明显疲态,深沪两市全周跌幅均接近3%,上证指数再次失守2600点;将去杠杆进行到底的郭主席再次剑走偏锋,提出了商业银行针对民营企业贷款的一二五计划,地主家也开始哆嗦,这个坑怎么跳没想好股价倒是干脆,上证50已经回吐上周全部涨幅。
??外围美国中期选举落地,结果符合预期,中美贸易冲突中期走势看G20元首会晤,短期不会升级;国内政策纠偏力度很大,但民企困难更大,效果看政策的执行力度和企业家信心的修复程度,需要时间。
??综合看,短期国内外均没有太坏预期,除了地主家需要出来扛把子压力大点,但信心修复需要时间和标志事件,路漫漫,股市预计将维持震荡,机会在抓结构。


市 场 概 况
(1)上证指数报2598.87收盘,-2.90%;
(2)深证成指报7648.55收盘,-2.78%;
(3)沪深300报3167.44收盘,-3.73%;
(4)中小板指报5089.84收盘,-4.28%;
(5)创业板指报1322.83收盘,-1.89%;
(6)上证50报2434.21收盘,-4.27%;
(7)中证500报4368.61收盘,-1.56%;


股 市 虎 评
汽 车
汽车版块-0.75%,新能源汽车版块-0.31%
板块观点
本周版块略微调整,大幅跑赢沪深300。10月份销售数据持续下滑,各车企数据结构分化,吉利数据不及预期,比亚迪销售数据环比增速也大幅下滑,上汽乘用车恢复增长,二三线车企惨淡不堪,客车均出现较大幅度下滑,汽车行业底部好像没有看到。但是11月还能比10月更差吗?不禁要思考一下。
行业动态
1、IIT Jodhpur将镧系元素用作催化剂 获取纯氢气燃料
2、赛麟汽车携手腾讯云布局智慧出行

T M T
电子元器件-0.26%,通讯行业+1.93%,物联网+0.42%,大数据-0.37%,网络安全-0.57%,云计算-0.31%, 量子通信+1.21%,国产芯片-1.24%
板块观点
本周在前期暴力拉升下迎来新一轮调整,绝大部分板块下跌超过两个点,TMT中5G板块在牌照提前发放预期下继续强势,现仍处于政策底向市场底转换的过程,仍建议大家谨慎,重点关注有行业拐点向上的网络安全板块及物联网板块。
行业动态
1.2019年全球智能音箱出货量预估9525万台,中国市场汰弱留强(TrendForce集邦 )
2.默克与维信诺签署OLED互惠协议(半导体前沿)
3.马化腾:明年5G会催生大量移动VR设备,现在应该考虑开发VR微信了

大 消 费
家用电器-0.58%;食品饮料+ 0.69%;纺织服饰+2.84%;休闲服务+0.65%
板块观点
本周美国中期选举落下帷幕,民主党获得众议院多数席位,符合市场预期,指数本周相对平淡,消费各板块也鲜有表现。随着上海新板的预期释放,指数向上动力或显不足。
行业动态
星巴克表示,11月6日起,星巴克将对中国内地销售的部分饮品进行1元的小幅价格上调。“所有臻选咖啡、食品、包装咖啡豆、咖啡杯等周边产品,均不在此次调价范围之内。”
传媒互联网
传媒行业整体-3.53% ,各子行业平面媒体+0.21% ,有线电视网络+0.71%,影视动漫-9.27% ,营销服务-6.51%,网络游戏+0.58% ,互联网-1.69%。
板块观点
本周传媒行业有所下跌,行业排名25/28,分板块看,超跌的游戏板块跌幅较小,而出于百度入局电梯媒体,竞争态势加剧的担忧,营销板块跌幅较大。未来中短期关注超跌公司的反弹,长期重点关注内容付费趋势下,稀缺的平台型公司。
行业动态
新潮传媒确认完成百度12亿元领投,闻名投资3亿元跟投的战略投资,本轮融资完成后新潮传媒估值120亿元,而百度极有可能在数据、算法、智能广告分发与新潮传媒合作,共同打造媒体广告平台,而线下电梯媒体的竞争将持续。


医 药
同期医药行业整体-1.30%,各子行业化学制药-1.73%,中药-1.87%,生物制品+0.34%,医药商业-2.37%,医疗器械-0.02%,医疗服务-2.00%。
板块观点
本周医药板小幅回调,无基本面支撑的底部小市值标的涨幅较好,重点关注三季报高增长和超预期标的。中长期看好连锁药店、优质处方药、创新药及符合产业趋势的相关个股。
行业动态
CDE公布拟纳入优先审评的17个品种,安罗替尼、重组结合杆菌融合蛋白、恩他卡朋片、帕博利珠单抗和赫赛汀类似物等产品进入优先评审名单。
港 股
本周恒生指数收盘跌2.39%报25601.92点,周跌3.34%;国企指数跌2.54%,周跌2.4%;红筹指数跌2.16%,周跌2.2%。周五全日大市成交908.06亿港元,前一交易日为946.74亿港元。
环顾港股大市,腾讯大跌4.9%,领跌蓝筹,恒指成份股更无一上涨。另外,银行板块大跌亦拖累市场表现,招商银行(3968.HK)大跌5.5%。从消息面来看,银行板块暴跌主要是日前中国银保监会主席郭树清发表了一个“一二五”计划,要求银行用更大的力度支持民营企业融资。现在市场环境低迷,受到消息面扰动较大,继续观望。
量化研究
量化监控:本周上证指数连跌5天,沪弱深强,白马股阴跌不止,超跌垃圾股带动涨停潮。消息面看,周一上海进博会消息称上交所将设立科创板并试点注册制,此举虽然带动创投概念股大涨,但也影响到其他版块下跌。周三美国中期选举最终结果出炉:民主党时隔八年重夺众议院,而参议院继续掌控共和党。这也标志着美国再度迎来“分裂”国会!美国中期选举结果符合预期,降低了美国的政治不确定性,仍然很难令市场情绪乐观。
根据周期建模结果,我们判断A股中长期仍然处于下行通道,大的底部预计在19年二季度前后出现。未来A股市场预计还将面临盈利下行,以及美股转向的风险,前者将动摇当前的估值水平,后者将降低投资者风险偏好。
本周多因子Alpha策略有较大收益,周收益高达2.86%;低Bata对冲中证500策略继续回撤,周收益为-2.75%;沪深300对冲中证500策略周收益为-2.17%。说明本周依然是中小票相对上证50成分股跌幅较小,有利于Alpha策略。
股指期货:本周为股指期货1811主力合约交割前一周,周五,IH、IF、IC1811对应现货端上证50、沪深300及中证500指数的基差分别为0.19、2.36、0.19,而上周五对应1811数据为4.03、16.35、-1.95,发现各指数基差提前回归,股指期货下跌较多,下周行情依然震荡下跌为主。
融资融券:从两市融资融券余额走势图上看,融券余额继续上升,融资余额变化不大,市场资金谨慎做空为主,加上外围全球市场暴跌,保持轻仓。



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