我走过最长的路,是上市公司的套路


吃着火锅唱着歌儿,突然就被雷给炸了。
这几天,A股投资者的写照莫不如是。这还没过年呢,怎么鞭炮声齐鸣了呢?哦不,那不是鞭炮,是上市公司埋下的雷挨个在爆。(与一颗雷不期而遇的你)
商誉减值、股权质押、计提坏账、业绩下调……不管你调整了怎样的心情,总有一款爆雷套餐在等你。(现实中的扫雷)
随着1月31日业绩预告发布的大限来临,A股的业绩预告修正公告也毫不掩饰地成了“地雷阵”。
据万得数据显示,A股130多家公司业绩密集爆雷,也引得交易所着急上火,短短三日内,上、深两所就已向“爆雷”公司下发了30份问询函。
作为一位刚从地雷阵里趟过来的投资者,同时也是这次爆雷潮见证人的机叔,在“度尽劫波兄弟在”的感触之后,还是忍不住感慨一下自己作为小散的技不如人,在上市公司管理层跟前,原来从来都是一个不懂事的小散:
我走过最漫长的路,就是你们上市公司的套路啊。


比如说这位,“套路大王”雏鹰农牧。流动性紧张,没钱买饲料,猪饿死了。好家伙,写这公告的人是不是看过全套的《少年包青天》,深谙“死无对证”的黄金逻辑?
要说这雏鹰农牧,在A股也算是一个“明星”了,他们家缺钱倒是真的,不然也不会在此前想出要拿“肉偿”债券利息的歪招。别想歪了,这里的肉是真肉,是他们家产的火腿:看好了哈各位,这不是机叔我瞎诌,人家很认真的。至于他们家火腿味道怎么样,到底值不值拿来抵息,不在今天的讨论范围内。
但是再深的套路都逃不过全民大侦探的火眼金睛,有较真的网友帮雏鹰农牧算了算账,发现问题大了:按照这位微博网友的计算,光是雏鹰农牧一家饿死的猪,就等于北京一整个的出栏量,什么时候买卖做这么大了?简直可以富可敌国了呀。是信批没做到位还是上市公司管理层太谦虚了?
当然了,如果你不同意这位网友的算法,还有一种算法更刺激:想想这个画面,这公司每天一辆载重50吨的大卡车往外运死猪,实在是太刺激了。明明马上就是猪宝宝的本命年了,可怜的猪宝宝熬不到了,排着队死去?
事出反常必有妖,在更权威的调查结果出来之前,机叔我有权保持唾弃,并啐上一口:
你们太坏了!


如果说疑似踩踏股民智商是坏,那么直接连股民智商都不顾的行为又该怎么归类呢?
比如这位“预亏王”天神娱乐。一个市值只有40亿的公司,预亏78亿。R U Kiding Me ?
没有,他们是认真的,公告里写得明明白白:
不得不说干得漂亮啊,所有的财报都白读了。
机叔的朋友忍不住在群里骂街:
就算是用碎纸机一秒碎一张百元大钞,不吃不喝也要两年半!你TM还不如改名叫雷神娱乐得了,天雷滚滚的雷。那么说这近两倍市值的亏损怎么来的?
老毛病了:商誉减值和股权投资。
而商誉减值和股权投资导致巨额预亏,根本原因在于并购与投资过于激进,甚至使用了杠杆。
并购一时爽,爆雷全凉凉。但当潮水退去,商誉减值和投资亏损导致的连锁反应爆发,于是44.09亿市值的公司出现73至78亿预亏的“爆仓”表现。突然之间又“合情合理”了。
最苦的呢,还是广大投资者们了,你可以嘴上骂他们是在“诈骗”,消一消气,但法理上,人家又“合情合理”。
今年一口气预亏近两倍市值,明年的报表又会极好看。
惟愿吃过一次亏的投资者们,以后再不要误入这样的套路。


其实奇葩年年有,只是我们太健忘罢了。想必各位都还记得去年初的獐子岛吧……对,就是它,獐子岛的虾夷扇贝,跑得可快了,全天下的分析师都追不上。
1月31日,獐子岛发布公告称,公司正在进行底播虾夷扇贝的年末存量盘点,发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常,公司预计2017年净利润亏损5.3亿元-7.2亿元。
经过4天的重新盘点,獐子岛公司最终将亏损金额确定在6.29亿元,相当于獐子岛2016年净利润的近8倍,这与2017三季报中预告全年1个亿左右的盈利差别很大。
不得不说大A股刺激的点太多了,去年是飞毛腿的扇贝,今年是饿死的猪宝,一年一个吉祥物,是怕吃面的股民太寂寞了么。
獐子岛扇贝事发之后,市场一片哀嚎,股民关灯吃面,分析师被打脸。肿着脸的“麦子店高盛”(中信证券)研究员含泪写下一曲《入行这一年》,无奈地唱道:
“没有人知道为什么,
扇贝又游到了海的那一边。
没有人能够告诉我,
乐视里住着哪位神仙。”
原视频在此,土豪随意点开看:


即便忘记獐子岛了,那男同胞们,总归还记得不久前A股还有一家药企,言之凿凿认为你极有可能是ED患者(所谓阳痿也)呢。
这不是捏造,人家在公告里一本正经地说:国内ED患者人数约1.4亿人。中国才14亿人,我国男性人口总数就7个多亿,概率这么大,你是不是很紧张?
后来一再追查,才发现这个数据也是某券商研究员道听途说而来,当时不知是要凑字数还是怎么就写进报告了,却被有心的上市公司人发现了。
机叔很生气,常山药业的常山是常山赵子龙的常山呢?怎么一点也没有它先祖的英雄气概呢?为了卖个药什么数据都敢往上摆,常识丢了?是要制造恐慌+忽悠投资者?这个套路,莫名地跟自媒体圈里贩卖焦虑的咪蒙们相似呢。


以上案例都发生在A股,对很多投资者来说是切肤之痛,其实说到上市公司的奇葩公告套路,机叔一直有个压箱底的案例,那就是港股上市公司“中国动物保健品”(00940.HK)。
2015年12月,快到该披露业绩的时候了,中国动物保健品公司却发了个公告,说:
我们的财务资料都放在一辆卡车里,司机吃饭时卡车不慎被盗,随后我们找回卡车,但再也不见财务资料。
你可以想象当时港交所相关人士和投资者的心情,如果不好揣测,不妨把中国动物保健品公司想象成开学要上交暑假作业的你,把监管和投资者想象成你的老师……
这家公司的负责人或是IR,小的时候一定精于此道:开学报名路上掉沟里了,老师问他有没受伤?
孩子说:人没事,就是暑假作业全掉沟里了
老师笑了,你的套路比沟还深啊~
估计老师也没想到,孩儿长大了,进上市公司了,套路照样甩得飞起。
中国动物保健品公司这种疑似视智商为空气的套路,也为它带来了厄运。
港交所一纸令下,他们便自2015年12月起,连续停牌三年,并终于在2018年5月,说:
本公司收到联交所传真,通知本公司相关决定,以本公司不再适合上市为由,展开上市规则第 6.10 条下取消本公司上市地位的程序。
大快人心,要退市了——耍套路是要付出代价的,这时候突然又觉出成熟市场的好了。
真心希望A股多向港股学学,资本市场的参与者是多方面的,监管可以有很多方式。
上市公司很重要,所以要重点”照看“,不然今天一个套路,明天一个歪招,实在叫人应接不暇,这个开放性问题就留给大家吧:
你觉得A股要不要加强对上市公司的监管呢?



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